1. 磷矿石供需偏紧，价格高位坚挺

• 供给侧：国内磷矿品位下滑、开采成本上升，新增产能释放缓慢（建设周期3-5年）；

• 需求侧：磷酸铁锂等新能源需求增长+传统磷肥刚性支撑，30%品位磷矿价格连续2年站上900元/吨（湖北船板价1040元/吨、云南货场价970元/吨，5月末环比持平）。

2. 磷肥出口政策优化，价差红利显现

• 政策动态：2025年延续配额制，窗口期聚焦5-9月（法检缩至15天），首批配额已落地；

• 出口利润：

  • 磷酸一铵内外价差达1408元/吨（波罗的海FOB vs湖北价）；

  • 磷酸二铵价差1123元/吨（FOB vs山东价），企业“以外补内”动力强劲。

  
  

3. 行业展望

• 价格韧性：资源稀缺性+新能源需求长期化，磷矿石价格中枢或维持900元/吨以上；

• 政策弹性：出口配额收缩但窗口期集中，短期缓解国内淡季压力，关注三季度海外旺季需求。

（数据来源：上海萄菩化工中间体有限公司，截至2025年5月31日）